سیتی پیشبینی قیمت USD/JPY را برای سال 2025 بهروزرسانی کرده و تحلیلهای خود را در خصوص مسیر این جفت ارز در میانمدت و بلندمدت ارائه میدهد.
استراتژیستهای این بانک معتقدند که کاهش اخیر ارزش ین عمدتاً ناشی از تحلیلهای گذشتهنگر مرتبط با کسری حساب جاری ژاپن است. آنها بر این باورند که این روایت از ضعف ساختاری ین نادرست است و وضعیت فعلی این ارز نیازمند بررسی دقیقتری میباشد.
در پیشبینیهای میانمدت، سیتی انتظار دارد که ین ممکن است همچنان ضعیف بماند و احتمالاً تا پایان سال 2024 قیمت USD/JPY به 150 برسد. اما با نگاهی به آینده، استراتژیستها هشدار میدهند که ممکن است این جفت ارز در اوایل سال 2025 به زیر 140 سقوط کند و در پایان سال به حدود 130 کاهش یابد.
سیتی در توضیح این پیشبینی اشاره میکند که فاکتورهای متعددی میتوانند ضعف اخیر ین را تحت تأثیر قرار دهند. از جمله این موارد، احتمال بازگشت درآمدهای خارجی توسط شرکتهای ژاپنی است که میتواند فشار صعودی بر ین به همراه داشته باشد. همچنین، مازاد سفر و افزایش حق امتیاز مالکیت معنوی میتواند تراز حساب جاری ژاپن را بهبود بخشد و در بلندمدت از قدرت ارز حمایت کند.
این بانک همچنین به چالش داستان رایج مبنی بر ناکارآمدی دیرپای کسری حساب جاری ژاپن میپردازد. استراتژیستهای سیتی عنوان کردند: «ما معتقدیم که این استدلال اساساً بر پایه روایتهای نادرست از کاهش ارزش ین در دهه گذشته بنا شده است.»
“این یک دیدگاه تحریفشده از وضعیت واقعی تراز پرداختهای ژاپن است و اصلاح این دیدگاه ممکن است چندین سال بهطول بینجامد. در این مدت، موقعیتهای کوتاهمدت JPY که از سوی نهادهای مختلف نگهداری میشوند، همچنان پابرجا خواهند بود و نیاز به نیروی بازار متوازن برای غلبه بر این موقعیتها وجود دارد.”
با این حال، سیتی در مورد چشمانداز کوتاهمدت ین محتاطانه عمل میکند. این بانک اذعان دارد که فاکتورهای مهمی مانند سرمایهگذاریهای پرتفویی و تراز مالی کلان، همچنان بر نوسانات USD/JPY تأثیرگذار خواهند بود. همچنین هشدار میدهند که این جفت ارز به تغییرات جزئی در شرایط و جریانهای بازار حساس است.
