🧭 مقدمه

بازارهای جهانی هفته‌ای بسیار حساس را پیش‌رو دارند؛ جایی که داده‌های تورمی آمریکا، تهدید تعرفه‌های جهانی توسط دولت ترامپ، و نشانه‌های کاهش رشد اقتصادی چین، همگی در حال شکل دادن چشم‌انداز قیمت ارزها، طلا، سهام و کامودیتی‌ها هستند. در این گزارش، با رویکرد فاندامنتال، سنتیمنت، سیاست پولی و تحلیل تکنیکال، به تحلیل جامع و ساختاریافته‌ی دارایی‌های کلیدی جهان در هفته منتهی به 19 ژوئیه 2025 می‌پردازیم.

🇺🇸 ایالات متحده | تورم در مرکز توجه، دلار همچنان پناهگاه

فاندامنتال:

• CPI ژوئن به احتمال زیاد تا سطح ۲.۷٪ سالانه رشد کرده؛ نرخ هسته نیز به حدود ۳٪ رسیده.
• فدرال رزرو در وضعیت «صبر استراتژیک» باقی مانده؛ پاول تأکید کرده بدون تعرفه‌ها احتمال کاهش نرخ وجود داشت.
• تعرفه‌های جدید روی ژاپن، کره جنوبی و تهدید تعرفه ۵۰٪ برای برزیل، شوک سیاسی تازه‌ای به بازار وارد کرده.

سنتیمنت:

• سرمایه‌گذاران به‌وضوح احتمال کاهش نرخ را فعلاً کنار گذاشته‌اند (از ۶۵٪ به ۵٪).
• دلار آمریکا، در سایه تنش‌های جهانی، جایگاه خود به‌عنوان دارایی امن را تقویت کرده.

داده‌های کلیدی آمریکا:

تکنیکال (DXY):

• مقاومت: 97.60 – 97.80
• حمایت: 96.80
• در محدوده سقف اصلاحی ۶۱.۸٪؛ احتمال پولبک وجود دارد.

🇪🇺 منطقه یورو | رکود نزدیک است، یورو زیر فشار

• داده‌های ماه مه صنعتی/تجاری نشانه‌ی ضعف بیشتر دارند.
• اختلاف بازدهی اوراق آلمان و آمریکا به زیان یوروست.
• انتظار کاهش نرخ ECB تا پایان سال کاهش یافته (~80٪ باقی مانده).

تکنیکال EUR/USD:

• مقاومت: 1.1685 – 1.1640
• حمایت کلیدی: 1.1600
• شکست 1.1600 می‌تواند منجر به اصلاح تا 1.1500 شود.

🇬🇧 بریتانیا | ریسک دوگانه تورم و رکود

• بازار کار ضعیف‌تر شده، رشد GDP در انقباض.
• تورم خدماتی بالا باقی مانده اما فشار مصرف‌کننده شدید است.
• احتمال کاهش نرخ در نشست بعدی BoE حدود ۸۰٪.

داده‌های مهم:

• چهارشنبه: CPI ژوئن (پیش‌بینی: ۳.۴٪ ثابت)
• پنج‌شنبه: اشتغال ماه مه (کاهش درآمد + کاهش بیکاری)

تکنیکال GBP/USD:

• مقاومت: 1.3750
• حمایت: 1.3490 → در صورت شکست، هدف بعدی: 1.3360
• شاخص‌ها: نزولی، میانگین ۵ روزه زیر ۲۰ روزه

🇨🇦 کانادا | همه‌چیز وابسته به CPI

• CPI ژوئن (سه‌شنبه) بسیار تعیین‌کننده است. پیش‌بینی: حدود ۲٪.
• بانک مرکزی کانادا احتمالاً سیاست خود را فعلاً حفظ می‌کند؛ ولی جهت داده‌ها اهمیت کلیدی دارد.

تکنیکال USD/CAD:

• مقاومت: 1.3740 – 1.3800
• شکست این محدوده حرکت به سمت 1.3900 را فعال می‌کند.

🇯🇵 ژاپن | تورم در مرکز توجه، اما سیاست پولی بدون تغییر

• CPI ژوئن (پنج‌شنبه): پیش‌بینی: کاهش به ۳.۲٪
• BoJ فعلاً سیاست تسهیلی خود را حفظ می‌کند.

تکنیکال USD/JPY:

• مقاومت: 148.00
• حمایت: 142.00
• شکست مقاومت ممکن است سقف تازه ۲۰۲۵ را رقم بزند.

🇨🇳 چین | رشد اقتصادی و بازار تحت فشار

• GDP فصل دوم (سه‌شنبه): پیش‌بینی: 1.0٪ فصلی / 5.2٪ سالانه
• CPI پایین و PPI منفی نشان از ضعف داخلی و فشار روی مصرف دارد.

تأثیر بین‌بازاری:

• آزی و کیوی (دلار استرالیا/نیوزیلند) به‌شدت وابسته به داده‌های چین هستند.

🇦🇺 استرالیا | گزارش اشتغال کلیدی است

• RBA برخلاف انتظار نرخ را تغییر نداد → رشد موقتی دلار آزی
• چهارشنبه: گزارش اشتغال ژوئن
• احتمال کاهش نرخ در نشست بعدی همچنان بالاست.

تکنیکال AUD/USD:

• مقاومت: 0.6595 – 0.6700
• حمایت: 0.6500
• رشد اخیر هنوز شکننده است.

🧭 سناریوهای کلیدی هفته

🎯 نتیجه‌گیری نهایی

بازار جهانی در هفته منتهی به ۱۹ ژوئیه با سه ابرعامل تعیین‌کننده روبروست:

1. تورم آمریکا و سیاست فدرال رزرو
2. تهدید تعرفه‌های جهانی ترامپ
3. تأیید یا رد کندی رشد اقتصادی چین

در چنین شرایطی، دلار آمریکا همچنان در موقعیت دفاعی قدرتمند باقی مانده، ولی هر گونه نشانه از کاهش تورم یا تعدیل مواضع سیاسی، می‌تواند شروع یک اصلاح معنادار در شاخص دلار باشد.