معاملات CFD در بازار فارکس
CFD چیست؟
CFD مخفف عبارت «قرارداد مابهالتفاوت» است. CFD یک ابزار مالی قابل معامله است که منعکسکننده تحرکات و تغییرات قیمت دارایی پایه است.
قرارداد مابهالتفاوت (CFD) توافقی بین «خریدار» و «فروشنده» است که بهموجب این قرارداد طرفین توافق میکنند تفاوت بین قیمت فعلی یک دارایی پایه و قیمت آن دارایی هنگام اتمام قرارداد را پرداخت کنند.قابلیتی که معامله CFD برای شما فراهم میکند این است که میتوانید احتمال افزایش یا کاهش قیمت یک دارایی را گمانهزنی کنید بدون آنکه لازم باشد مالک واقعی آن دارایی شوید.
منطق پشت معاملات CFD ساده است.چنانچه قیمت یک دارایی 5 درصد افزایش یابد، ارزش معامله CFD شما نیز بالا میرود. از طرف دیگر، اگر قیمت دارایی 5 درصد کاهش یابد، CFD شما نیز 5 درصد از ارزش خود را از دست میدهد.معاملات CFD شما را قادر میسازد تا روی افزایش یا کاهش قیمتها بدون در نظر گرفتن مالکیت دارایی پایه شرطبندی کنید و میتوان از این قراردادها برای معاملهگری در طیف وسیعی از بازارها ازجمله فارکس، سهام، شاخصهای بازار سرمایه، کالاهای اساسی و رمز ارز استفاده کرد.
در این درس، ما بر روی معاملات CFD در بازار فارکس تمرکز خواهیم کرد.معاملات CFD در بازار فارکس به معاملهگران این امکان را میدهند که بر اساس قدرت (یا ضعف) یک ارز در مقابل ارز دیگر معامله کنید.معامله CFD عبارت است از خریدوفروش قراردادهای مابهالتفاوت از طریق ارائهدهندگان آنلاینی که در بازار به «ارائهدهندگان CFD» معروف هستند.
هنگامیکه پوزیشن معامله CFD را با «ارائهدهنده CFD» باز میکنید، ارائهدهنده CFD یک قرارداد مابهالتفاوت بین خود و شما منعقد یا صادر میکند؛ بنابراین، نام دقیقتر «ارائهدهنده CFD»، «منعقدکننده قرارداد CFD» یا «صادرکننده قرارداد CFD » است. نهادهای نظارتی درواقع از اصطلاح «صادرکننده قرارداد CFD» استفاده میکنند.منظور از CFD در معاملات فارکس این است که یک توافقنامه (یا «قرارداد») برای مبادله مابهالتفاوت قیمت یک جفت ارز مشخص، بین زمان انعقاد یک قرارداد و زمان بسته شدن یا اتمام آن قرارداد منعقد میشود.
هنگامیکه قرارداد یا معامله بسته میشود، مابهالتفاوت قیمت باز و بسته شدن معامله CFD را دریافت یا پرداخت خواهید کرد.
- اگر مابهالتفاوت قیمت اولیه و پایانی مثبت باشد (یعنی قیمت بالا رفته باشد)، صادرکننده CFD به شما پول پرداخت میکند.
- در صورت منفی بودن مابهالتفاوت قیمت اولیه و پایانی، شما به صادرکننده قرارداد CFD پول پرداخت میکنید.
به کمک معاملات CFD، میتوانید در مورد جهت تغییرات و تحرکات قیمت گمانهزنی کنید. در معاملات CFD، «پوزیشن لانگ یا خرید » و «پوزیشن شورت یا فروش» اصطلاحاتی هستند که به پوزیشنی اشاره دارند که در یک معامله میگیرید. میتوانید یک پوزیشن «لانگ» یا «شورت» CFD را باز کنید.بنابراین، هنگام باز کردن یک معامله CFD، یکی از این دو گزینه پیش روی شماست:
- CFD را با قیمت درخواستی مشخصشده خریداری کنید (یعنی «پوزیشن خرید باز کنید»).
- CFD را با قیمت پیشنهادی مشخصشده بفروشید (یعنی «پوزیشن فروش باز کنید»).
گزینهای که در اینجا انتخاب میکنید منعکسکننده دیدگاه شما از جهتی است که پیشبینی میکنید قیمت دارایی پایه در آن جهت حرکت خواهد کرد. بهبیاندیگر:
- پوزیشن لانگ یا خرید به معنای انعقاد قرارداد CFD است، با این پیشبینی که قیمت دارایی پایه افزایش مییابد. («شرط میبندم که قیمت از این نقطه بالا میرود.»)
- پوزیشن شورت یا فروش به معنای انعقاد قرارداد CFD با این پیشبینی است که قیمت دارایی پایه کاهش مییابد. («شرط میبندم که قیمت از این نقطه پایین میآید.»)
برای بستن معامله، برعکس باز شدن معامله عمل میکنید.
در هر دو حالت، وقتی پوزیشن CFD میبندید، سود یا زیان شما را مابهالتفاوت قیمت بسته شدن و قیمت باز کردن پوزیشن CFD تعیین میکند.میزان سود یا زیان نشاندهنده این مابهالتفاوت قیمت ضربدر حجم (یا تعداد واحدهای) پوزیشن معاملهشده است. (بهعلاوه اینکه هرگونه کارمزد و هزینههای دیگر مانند هزینه بهره شبانه (سواپ) پوزیشنهایی که یکشبه نگهداشته میشوند نیز به حساب میآید).
همانطور که از نام آن پیداست، CFD قراردادی است که در آن دو طرف توافق میکنند مابهالتفاوت قیمت یک دارایی پایه، بین زمان انعقاد قرارداد و زمان بسته شدن یا پایان قرارداد را بپردازند.
- در صورت افزایش قیمت دارایی، خریدار از فروشنده پول نقد دریافت میکند.
- در صورت کاهش قیمت دارایی، فروشنده پول نقد را به خریدار پرداخت میکند.
بهعنوانمثال، چنانچه فکر میکنید قرار است قیمت جفت ارز GBP/JPY کاهش یابد، بنابراین، پوزیشن فروش CFD را روی GBP/JPY باز میکنید که بهموجب آن توافق میکنید مابهالتفاوت قیمت در زمان باز کردن پوزیشن و در زمان بسته شدن آن را پرداخت خواهید کرد؛ اما در صورت کاهش قیمت GBP/JPY، سود خواهید کرد و در صورت افزایش قیمت GBP/JPY، ضرر خواهید کرد.
معاملات CFD بهصورت نقدی تسویه میشوند، اما مبلغ اسمی (یا فرضی) هرگز بهصورت فیزیکی مبادله نمیشود. تنها پول نقدی که عملاً دستبهدست میشود، مابهالتفاوت قیمت دارایی پایه در زمان باز شدن و بسته شدن معامله CFD است. مابهالتفاوت قیمت باز و بسته شدن معامله بهصورت نقدی برحسب ارزی تسویه میشود که حساب شما با آن معامله میشود. هیچگونه دارایی فیزیکی تحویل داده نمیشود.
بهعنوانمثال، هنگامیکه پوزیشن CFD مربوط به جفت ارز EUR/USD را میبندید، هیچ یورو یا دلار واقعی ردوبدل نمیشود بلکه صرفاً تفاوت قیمت پرداخت میشود.در معاملات CFD، شما اساساً روی افزایش یا کاهش قیمت دارایی پایه در آینده، در مقایسه با قیمت آن در زمان انعقاد قرارداد CFD شرطبندی میکنید.
در آمریکا، معاملات CFD ممنوع هستند، بنابراین معاملهگران خرد بازار فارکس آمریکا ابزاری به نام «قراردادهای نقدی با قابلیت تمدید فارکس» را معامله میکنند. ازنقطهنظر فنی، این قراردادها متفاوت از معاملات CFD در نظر گرفته میشوند، اما از دیدگاه عملکردی، آنها یکسان هستند. هر دو معامله، قراردادهای تسویه نقدی در یک جفت ارز خاص هستند که به شما امکان میدهد با تغییرات قیمت آن جفت ارز معامله کنید. زمانی که قرارداد یا معامله بسته میشود، مابهالتفاوت قیمت پایانی و قیمت زمان انعقاد قرارداد را دریافت یا پرداخت خواهید کرد. هر دو قرارداد به شما این امکان را میدهند که بهصورت غیرمستقیم دارایی پایه (یا جفت ارز) را معامله کنید، به این معنی که شما هرگز درواقع مالک ارزهای پایه نخواهید بود، اما ممکن است درنتیجۀ تغییرات قیمت در دارایی پایه، سود کسب کنید یا متحمل ضرر شوید، گویی که واقعاً مالک آن دارایی بودهاید.
قراردادهای CFD به ابزارهای مشتقه «فرابورس (OTC) اطلاق میشوند، زیرا آنها بجای صرافی مرکزی بهطور مستقیم بین دو طرف معامله میشوند. درواقع، دو طرف قرارداد، شما و کارگزاریتان هستید.بهجای خرید یا فروش ارزهای فیزیکی، شما قراردادهای CFD را معامله میکنید که توافقنامهای است که به شما امکان میدهد در مورد افزایش یا کاهش قیمت یک جفت ارز گمانهزنی کنید.
معاملات CFD = مشتقات اهرم دار
تا اینجا در این باره بحث کردیم که قراردادهای CFD، ابزارهای مالی به شکل ابزارهای مشتقه هستند که معاملهگران خرد را قادر میسازد تا راجع به تغییرات قیمت دارایی بدون مالکیت آن گمانهزنی کنند، اما یکی دیگر از ویژگیهای برجسته قراردادهای CFD این است که آنها معاملات مبتنی بر مارجین هستند که اهرم ایجاد میکند. قراردادهای CFD ازجمله مشتقات اهرم دار هستند.
معامله با اهرم به این معنی است که شما میتوانید پوزیشنی با حجم بزرگ را بدون نیاز به تخصیص کل مبلغ باز کنید.فرض کنید میخواهید پوزیشن GBP/USD به حجم یک لات استاندارد (100000 واحد) باز کنید. بدون اهرم، شما باید تمام مبلغ را همان ابتدا بهصورت یکجا پرداخت کنید؛ اما با ابزار اهرمی مانند قرارداد CFD، شاید لازم باشد تنها 3 درصد مبلغ (یا کمتر) را تخصیص دهید.
این بدان معناست که میتوانید یک پوزیشن CFD را باز کنید، درحالیکه تنها درصد کمی از ارزش کل حجم پوزیشن را بهعنوان سپرده (یا «مارجین») کنار بگذارید. مقدار پول موردنیاز برای بازگشایی و باز نگهداشتن یک پوزیشن اهرم دار، «مارجین» نامیده میشود و نشاندهنده مقدار کمی از ارزش یا حجم کل پوزیشن است.
در معامله CFD، دو نوع مارجین وجود دارد.
- مارجین اولیه، سپرده اولیه موردنیاز برای باز کردن یک پوزیشن معاملاتی است.
- مارجین نگهداری (یا حداقل مارجین) مارجین اضافی است که در صورتی موردنیاز است که پوزیشن شما متحمل زیانی شود که مارجین اولیه (و پول موجود در حساب شما) قادر به پوشش و جبران آن زیان نباشد.
چنانچه نتوانید شرط مارجین معامله خود را حفظ کنید، یک هشدار مارجین کال از ارائهدهنده CFD دریافت خواهید کرد که از شما میخواهد پول بیشتری را به حساب خود واریز کنید. اگر این کار را نکنید، پوزیشن بهطور خودکار بسته میشود و هرگونه ضرر و زیان متوجه شما خواهد بود.به این نوع معامله «معامله مبتنی بر مارجین » گفته میشود.
بهعنوانمثال، برای یک قرارداد CFD با نسبت اهرمی 50:1 (50 به 1) که شرط مارجین 2٪ است، شما فقط باید یک مارجین اولیه 200 دلاری را واریز کنید تا به ارزش 10000 دلار جفت ارز EUR/USD معامله کنید.نسبت اهرمی عبارت است از نسبت بین کل ارزش اسمی پوزیشن CFD (مبلغی که معاملهگر خرد با آن معامله میکند) و مبلغ سپردهگذاری شده توسط معاملهگر خرد (شرط مارجین اولیه).
شما عملاً 98 درصد دیگر ارزش CFD را «قرض میگیرید».سود یا زیان بر اساس تغییرات ارزش کل حجم پوزیشن (یا ارزش اسمی معامله) مشخص میشود.بهبیاندیگر، اگرچه شما فقط مقدار کمی از کل ارزش اسمی پوزیشن CFD را پرداخت میکنید، اما مستحق سود و زیان یکسانی هستید گویی که 100٪ از کل ارزش اسمی معامله را پرداخت کردهاید.
بهعنوانمثال، اگر کل ارزش پوزیشن اولیه شما در معامله CFD معادل 10000 پوند باشد و نسبت اهرمی ارائهشده توسط شرکت 100:1 باشد، شرط مارجین اولیه برای شما 1% از 10000 پوند تعیین میشود، بنابراین شما فقط باید 100 پوند واریز کنید.تحرکات بازار 0.5 درصدی در جهت خلاف پوزیشن شما که در اصل 10000 پوند ارزش داشته است، منجر به تحمیل زیان 50 درصدی (50 پوندی) در مقابل مارجین سپردهگذاری شده شما میشود.
ماهیت اهرمی قراردادهای CFD به این معنی است که معاملهگران خرد در معرض زیانی بالغبر وجوه سپرده خود قرار میگیرند. متناسب با اهرم مورداستفاده و نوسانات دارایی پایه، سرعت و حجم زیان میتواند قابلتوجه باشد.معمولاً نسبتهای اهرمی تا 500:1 برای معاملات CFD فارکس وجود دارد. با نسبت اهرمی 500:1، معاملهگر خرد میتواند یک پوزیشن CFD به ارزش 1،000،000 دلار با سپرده اولیه (شرط مارجین) تنها 2000 دلاری باز کند!
این نسبتهای اهرمی بالا، قراردادهای CFD را بهخصوص نسبت به قیمت حساس میکنند.در بازارهای پرنوسان، قیمتها میتوانند شکاف داشته باشند و زیان میتواند از سپرده اولیه بیشتر شود.
بسیاری از معاملهگران خرد ممکن است موجودی حسابشان منفی شود. این بدان معناست که ممکن است تمام پول خود را از دست بدهند و پول بیشتری به ارائهدهنده CFD خود بدهکار شوند.اهرم قابلیتی است که معاملات فارکس را جذاب میکند زیرا معاملهگران را قادر به باز کردن پوزیشنهایی بزرگتر از پوزیشنی میکند که میتوانستند با پول خودشان باز کنند که این امر پتانسیل کسب سود یا زیان هنگفت را افزایش میدهد.
آیا بهتازگی وارد معاملات مارجین شدهاید و با اصطلاحات تخصصی مارجین آشنا نیستید؟ درسهای ما درباره مارجین را در دوره آموزشی مارجین 101 بررسی کنید که همه نکات را با باریکبینی و ملاحظه به شما آموزش میدهد.
خلاصه
معاملهگران تازهکار ممکن است این سؤال برایشان پیش بیاید که چگونه ممکن است معاملهگران فارکس ارزهایی را خریدوفروش کنند که مالک آن نیستند.آنها همچنین اغلب با مفهوم فروش چیزی قبل از خرید آن گیج و سردرگم میشوند.کلید پاسخ این سؤال در این واقعیت نهفته است که در فارکس معاملهگر بجای ارزهای واقعی یک قرارداد مشتقه معامله میکند.
ازآنجاکه شما و کارگزاری فارکستان داراییهای پایه واقعی معامله نمیکنید، بلکه قراردادهایی را با یکدیگر مبادله میکنید، پس نیازی نیست قبل از فروش مالک چیزی باشید.به این مشتقات، «قراردادهای مابهالتفاوت» یا «CFD» گفته میشود.
معامله مشتقه ، ابزار مالی است که قیمت آن وابسته به نوسانات قیمت دارایی پایه است یا از آن مشتق میشود.معامله CFD، قراردادی است که بر اساس آن دو طرف توافق میکنند که تفاوت قیمت بین قیمت انعقاد و قیمت اتمام قرارداد را پرداخت کنند. در معاملات CFD، شما درواقع روی افزایش یا کاهش قیمت دارایی پایه در آینده، در مقایسه با قیمت انعقاد و بازگشایی قرارداد CFD شرطبندی میکنید.
هرچه قیمت دارایی پایه در جهت گمانهزنی و پیشبینی شما حرکت کند، سود بیشتری خواهید برد؛ اما هرچه قیمت در جهت خلاف شما حرکت کند، بیشتر ضرر خواهید کرد.شما میتوانید یک معامله CFD باز کنید درحالیکه تنها درصد کمی از ارزش معامله را پرداخت کردهاید. این نوع معاملات به «معاملات اهرم دار » یا «معاملات مبتنی بر مارجین» موسوم هستند.
ازآنجاییکه در آمریکا معاملات CFD ممنوع هستند، معاملهگران خرد فارکس ابزار نسبتاً متفاوتی به نام «قراردادهای با قابلیت تمدید فارکس» یا «قراردادهای نقدی با قابلیت تمدید فارکس» را معامله میکنند.بااینحال، روش معامله هر دو ابزار در فارکس یکسان است.در واژگان تخصصی صنعت، به این دو ابزار «قراردادهای معاملات خرد فارکس/ CFD» نیز گفته میشود.
کارگزاریهای فارکس این مشتقات، یعنی قراردادهای CFD یا قراردادهای دارای قابلیت تمدید فارکس را برای معاملهگران خرد ارائه میکنند.ازآنجاییکه معاملهگران خرد نمیتوانند به بازار معاملات نقدی فارکس دسترسی داشته باشند، این قراردادها تنها راهی است که میتوانیم قیمت جفت ارزها را گمانهزنی کنیم (یا در بازار فارکس معامله کنیم).اما اگر در بازار معاملات نقدی فارکس معامله نمیکنید، پس دقیقاً در کجا معامله میکنید؟ در درس بعدی به این پرسش پاسخ داده خواهد شد.
